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一文读懂uGAS:Gas期货代币

来源: 龙8-首页 时间:2020-12-10 01:30:58
导读: 利用合成资产来对冲和投机以太坊Gas Token的简单方案。


万向区块链行业研究 | 区块链2020年度回首之公链篇:龙8-首页、以太坊、Polkadot和Filecoin

对于公链本身而言,性能和安全、去中心化三者如何平衡还是其面临的问题

靠山


已往几周来,uLABS 从社区成员那里获得了灵感(谢谢 Ali Atiia),并在险些没有 UMA 开发团队的辅助下在主网上部署了 UMA 合约。前买卖员 Kevin 曾辅助设计了 UMA 代币和 Sean,他具备技术咨询靠山,凭据 UMA 的文档构建了 UMA 合约。现在,uLABS 又推出了uGAS 代币。若是你想要知道若何在 UMA 上构建自己的想法,可以关注他们接下来几周的 Medium 文章。


为什么是 Gas?


DeFi 热潮推动以太坊 gas 价钱上涨,进而导致买卖成本的颠簸性和不确定性上升。为领会决这一问题,uLABS 的合成型 Gas 期货代币(uGAS)接纳的方案是允许 gas 的 “用户” 和 “提供者” 锁定其成本或收益。uGAS 代币既能让用户对冲风险,又能充当 gas 价钱的投契工具。

Gas Token 和 Chi Gas Token 等已有合约可以部门解决这一问题。然则,这两个合约并不能纯粹用来对冲或投契,而且对于通俗密码学钱币用户来说可能过于庞大。UMA 接纳了截然不同的方案,借鉴了传统金融业中已经成熟的期货市场观点。从设计和使用方式上来看,uGAS 代币类似于原油、黄金或联邦基金(Fed Funds)的期货合约。


什么是 uGAS?


uGAS-JAN21 代币将根据 1 月(现实是 30 天)所有以太坊买卖的 gas 价钱中位数来结算。通过这样一个简朴的合约,市场介入者只要今天买入或卖出该合约,就可以将 gas 价钱锁定为整个 1 月的 gas 价钱(Gwei)中位数。你可以在 uGAS Station 上建立并赎回这些代币。


我们若何使用 uGAS?


明白 uGAS 运作方式的最好方式当然是举例啦。

买卖者 Alex

Alex 是一名买卖者,她信赖以太坊的 gas 价钱会在 1 月上涨,于是决议买入 uGAS-JAN21 代币。她将自己密码学钱包毗邻到 Uniswap 上,准备使用 ETH 购置 100 个 uGAS-JAN21 代币。

用户界面上显示的价钱是 1 uGAS-JAN21 = 0.070 ETH。也就是说,Alex以为日后的 gas 价钱将跨越70 Gwei。具体来说,每个 uGAS-JAN21 代币代表 1,000,000 gas,而 1,000,000,000 GWei 即是 1 Ether。忽略买卖成本,Alex 需要破费 7 ETH 来购置 100 个 uGAS-JAN21 代币。

由于以太坊 gas 价钱有看涨预期,uGAS-JAN21 代币的价钱上涨至 0.100 ETH(即,gas 价钱为 100 Gwei)。Alex 卖掉了她的 100 uGAS-JAN21 代币,获得了 10 ETH,赚到了 3 ETH(即,每个代币赚了 0.03 ETH,每单元 gas 赚了 30 Gwei)。

农民 Brad

Brad 是一名活跃的 DeFi 农民,执行了许多买卖来治理他的密码学钱币投资组合。在 12 月初,他看到 uGAS-JAN21 代币的买卖价钱为 70 GWei/gas,想要借此锁定他在 1 月的 gas 价钱。

Brad 每月都要举行 10,000 笔简朴的买卖(每笔买卖消耗 21,000 gas),总计需要消耗 210,000,000 gas(10,000 transactions x 21,000 gas/transaction)。

鉴于每个 uGAS 代币代表 1,000,000 gas,为了完全对冲其 gas 消耗量,Brad 需要购置 210 个 uGAS-JAN21 代币(210,000,000 gas / 1,000,000 gas)。

Brad 将他的密码学钱包毗邻至 Uniswap,发现 1 uGAS-JAN21 = 0.070 ETH(gas 价钱为 70 Gwei)。若是忽略买卖成本,Brad 需要破费 14.7 ETH 来购置 210 个 uGAS-JAN21 代币。

在 1 月,Brad 一如既往地介入 DeFi 流动性挖矿,并根据预期在 1 月尾消耗了 210,000,000 gas。然则,他在 1 月为所有买卖支付的平均 gas 价钱是 105 Gwei,相比 12 月初的 gas 价钱要高得多。

Brad 一直持有这 210 个 uGAS-JAN21 代币,直到这些代币于 2022 年 2 月 1 日 00:00 UTC 到期为止。在该日期前 30 天(险些整个 2021 年 1 月),以太坊 gas 价钱的中位数是 110 Gwei,因此 uGAS-JAN21 代币最终的价钱为 110 Gwei/gas。

Brad 现在可以使用这些 uGAS-JAN21 代币根据 0.110 ETH 的价钱赎回 ETH 了,总计可获得 23.1 ETH——赚到了 8.4 ETH(即,每个代币赚了 0.04 ETH,每单元 gas 赚了 40 Gwei)。然而,这 8.4 ETH 与 Brad 在 1 月支付的较高 gas 价钱相抵。uGAS-JAN21 代币现实上起到了对冲 ETH gas 价钱上涨风险的作用。

矿工 Clare

Clare 谋划以太坊挖矿营业。当uGAS-JAN21 代币的买卖价钱处于 70 Gwei/gas 时,她以为以太坊的 gas 价钱将在接下来两个月下降,想要使用 uGAS-JAN21 代币来对冲风险,保障其未来收益。

Clare 每个月打包 5 万笔简朴买卖(每笔买卖消耗 21,000 gas),总计需要消耗 1,050,000,000 gas(50,000 transactions x 21,000 gas)。

鉴于每个 uGAS 代币代表 1,000,000 gas,为了完全对冲其挖矿收益,Clare 需要铸造并卖出 1,050 个 uGAS-JAN21 代币(1,050,000,000 gas / 1,000,000 gas per token)。

Clare 将他的密码学钱包毗邻至 uGAS Station,并选择 uGAS-JAN21 代币。点击 “Manage Position(治理仓位)”,选择 “Create — Mint new synthetic tokens(建立——铸造新的合成代币”)。在 “Tokens (uGAS-JAN21)” 下方输入 “1,050”,然后在 “Collateral (WETH)” 下方点击 “MIN(最低质押量)”。由于全局质押率(Global Collateral Ratio,GCR)为 2.5,最低质押量为 183.75 WETH(2.5 x 1,050 tokens x 0.070 ETH per token)。最后,Clare 点击 “Create(建立)”,就可以在质押 183.75 WETH 的同时铸造 1,050 个 uGAS-DEC20 代币。请注意,由于 uGAS-JAN21 代币的质押率是 1.25,Clare 可以取出多余的质押物而无需忧郁被整理。

然后,Clare 将她的密码学钱包毗邻至 Uniswap,以 0.070 ETH 的价钱出售她所持有的 1,050 个 uGAS-JAN21 代币(gas 价钱为 70 Gwei),并获得 73.5 ETH。请注意,Clare 现在总计投入 110.25 ETH(作为质押物的 183.75 WETH - 已收到的 73.5 ETH)。现在,Clare 可以取出更多质押物来提高资源效率,只要确保将质押率维持在 1.25 即可。

不幸的是,以太坊的 gas 价钱上涨,已往 30 天(1 月) gas 价钱中位数是 110 Gwei,因此 uGAS-JAN21 代币的结算价钱为 0.110。Clare 损失了 42 ETH(1,050 tokens x (0.070–0.110))。然而,由于 1 月 gas 价钱上涨,Clare 的挖矿收益增添,与她在 uGAS-JAN21 代币上的损失相抵。最后,uGAS 代币辅助 Clare 将她的挖矿收益锁定在 70 Gwei 的 gas 价钱上,从而增添其收益简直定性。


喂价和质押


相比通过 EMP 合约建立的代币,uGAS 代币采用了一种新的方式来监控质押率。之前的代币使用自力的价钱泉源确保 uGAS 代币是足额质押的。uGAS 代币则采用了怪异的后瞻性设计,将 30 天的 gas 价钱中位数作为标识符。这种设计带来了两大挑战。第一,没有哪个自力的价钱泉源能够展望未来 30 天 gas 价钱的中位数;第二,转动的 30 天 gas 价钱中位数会带来代币质押量不足或供应量不足的风险。我们设计了一个相符 UMIP 20 规格的特殊价钱标识符,可以让 uGAS 使用 uGAS 代币的 2 小时加权平均价钱(TWAP)来监控质押率。uGAS 代币充当 30 日后结算的gas 价钱中位数的最佳预期,2 小时 TWAP 则用来防止价钱操控。


开发者挖矿和 dApp 挖矿


除了用尴尬刁难以太坊社区有用的产物之外,uLABS 所设计的 uGAS 另有另一个意图,就是向人们展示若何使用 UMA 的开发者挖矿设计来奖励产物用户,并奖励其他人也介入构建。

开发者确实可以自己保留他们所收到的 UMA 代币。然则,uLABS 选择将这些代币发放给社区。为了奖励早期早期介入者并提供流动性,uLABS 会将获得的 UMA 代币全都奖励给从 12 月 3 日起至 17 日(为其两周)在 Uniswap 上铸造并提供 uGAS-JAN21 代币(以及 WETH)的流动性提供者。已经参加过 UMA 早期流动性挖矿设计的农民请注意,这次的设计是不一样的。在最初的设计中,农民只需持有相关流动性池的 BPT 代币,就可以铸造或购置合成代币。从中我们汲取到的履历是,以这种方式奖励流动性提供者会影响买卖价钱。凭据 uGAS 的挖矿设计,只有自己铸造合成资产的流动性提供者才气获得奖励。

uGAS 的挖矿设计会增添流动性的深度,然则不会影响合成代币的价钱。鉴于 uGAS 代币有自然的买方和卖方来举行对冲,我们想要最大程度上削减因流动性挖矿而造成的价钱异常。而且我们信赖这种加倍严酷的奖励分配要求可能会有所辅助。在前两周事后,我们将评估该代币的行为和流动性,再推进后续的挖矿设计。理想情况下,uLABS 想要将所有开发者挖矿奖励都用来激励那些支持 uGAS 的 dApp 和基础设施。然则,我们未来可能会将部门奖励分配给流动性提供者,另外一部门奖励分配给支持 uGAS 的开发者。最终,我们想要将该项目的所有权转交给所有社区成员。


总结


uGAS 代币既能让买卖者投契,又能让以太坊用户和矿工对冲 gas 价钱颠簸的风险。我们希望 uGAS 代币会受到人人的迎接,若是反馈很好的话,我们未来还会建立一系列类似的代币。无论你的使用感受是好是坏,请反馈给我们,让我们继续改善并完善该产物。我们信赖 uGAS 代币将辅助以太坊社区更好地治理其买卖费,并降低 gas 价钱的颠簸性。

忠告:uGAS 代币是实验性子的——请用户郑重看待。虽然 EMP 合约已经经由 OpenZeppelin 的仔细审计,然则该合约所应用的颠簸性价钱标识符(如,以太坊 gas 价钱)在实时市场中是新颖且无法展望的。请列位用户先花一点时间领会 uGAS 代币,可以在 UMA 的 Discord 上提问。


资源和参考文献


uGAS Station,uGAS-JAN21 on Uniswap

uGAS-JAN21 token address,uGAS-JAN21 contract

uGAS-JAN21 2hr TWAP,30-Day Rolling Median Gas Price,Historical Daily 30-Day Rolling Median Gas Price Data

UMIP16,UMIP 20,UMIP 22

(完)

原文链接: https://medium.com/uma-project/ulabs-gas-futures-token-9f51682778dd
作者: Kevin Chan
翻译: 闵敏

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